- 딥시크(DeepSeek)가 창립 이래 첫 외부 자금 유치에 나섰다
- 텐센트가 최대 20% 지분 인수를 제안, 알리바바도 투자 협상 참여
- 목표 기업가치 200억 달러(약 28조원) 이상, 최소 3억 달러 조달 목표
- 자체 자금만으로 GPT-4급 모델을 만들었던 ‘효율의 아이콘’이 왜 지금 손을 벌렸는지가 핵심
중국 헤지펀드 하이플라이어 캐피털(High-Flyer Capital Management) 산하의 AI 스타트업 딥시크가 첫 외부 펀딩 라운드를 시작했다. 텐센트와 알리바바라는 중국 빅테크 양대 산맥이 동시에 투자 테이블에 앉았다는 소식은, 단순한 자금 조달을 넘어 중국 AI 생태계의 판도 변화를 예고한다.
자체 자금만으로 버틴 이례적 행보
왜 지금까지 외부 투자를 안 받았나
딥시크는 2023년 설립 이후 모회사 하이플라이어의 자금만으로 운영돼 왔다. 양적 트레이딩으로 축적한 자본과 Nvidia A100 칩 약 1만 장을 보유한 것으로 알려진 컴퓨팅 인프라가 초기 성장의 밑바탕이 됐다. OpenAI가 1,220억 달러, Anthropic이 300억 달러를 외부에서 조달하는 동안, 딥시크는 단독 자본으로 DeepSeek-V3, V4 시리즈를 내놓으며 ‘효율의 상징’으로 떠올랐다.
그런데 왜 지금 손을 벌렸나
The Information에 따르면 딥시크는 최소 3억 달러를 목표로 펀드레이징을 시작했다. 초기 목표 기업가치는 100억 달러 이상이었으나, 텐센트와 알리바바의 경쟁적 관심이 몰리면서 200억 달러를 넘어서는 밸류에이션이 논의되고 있다. 프론티어 AI 모델 개발에 필요한 컴퓨팅 비용이 기하급수적으로 증가하고 있고, 미국의 대중국 반도체 수출 규제가 강화되면서 자체 자금만으로는 한계에 도달한 것으로 분석된다.
AI Biz Insider 분석 — 딥시크의 펀딩 전환은 단순 자금 부족이 아니다. AI 모델 학습 비용이 분기마다 2배 가까이 뛰는 상황에서, 자체 자금 전략의 ‘천장’에 도달했다는 시그널이다. MiniMax가 상장 후 기업가치 400억 달러를 기록한 점도 외부 자본 수혈의 동기가 됐을 것이다.
텐센트 vs 알리바바, 지분 쟁탈전
텐센트의 20% 지분 제안
Bloomberg과 The Information의 보도를 종합하면, 텐센트는 딥시크 지분 최대 20%를 인수하겠다고 제안한 것으로 전해진다. 이는 단순 재무적 투자를 넘어 전략적 파트너십을 의미한다. 텐센트는 자체 AI 모델 ‘혼위안(Hunyuan)’을 보유하고 있지만, 딥시크의 기술력을 위챗(WeChat), 클라우드, 게임 등 자사 생태계에 통합하려는 의도로 해석된다.
딥시크는 왜 거절하나
그러나 딥시크 측은 이 정도 규모의 지분 양도에 난색을 표하고 있다. 관계자에 따르면 딥시크는 경영권 희석을 극도로 경계하고 있으며, 특정 빅테크에 종속되는 구조를 원하지 않는다. 알리바바 역시 투자 협상에 참여하고 있어, 복수의 전략적 투자자로부터 소규모 지분을 분산 매각하는 방식이 유력하게 검토되고 있다.
AI Biz Insider 분석 — 텐센트 20% 제안을 딥시크가 거절한 것은 매우 전략적인 판단이다. OpenAI가 마이크로소프트 의존도 문제로 겪은 갈등을 반면교사로 삼고 있을 가능성이 높다. 딥시크의 진짜 무기는 기술 효율성이지, 특정 플랫폼 종속이 아니다.
200억 달러 밸류에이션의 의미
중국 AI 스타트업 기업가치 비교
200억 달러(약 28조원)는 어마어마한 수치지만, 글로벌 AI 스타트업 맥락에서 보면 아직 ‘할인된’ 가격이다. OpenAI 기업가치 3,400억 달러, Anthropic 1,500억 달러와 비교하면 7~17분의 1 수준이다. 중국 내에서도 상장사 MiniMax가 약 400억 달러 기업가치를 기록하고 있어, 딥시크의 기술력 대비 밸류에이션이 오히려 저평가됐다는 시각이 존재한다.
한국 기업에 미치는 영향
딥시크의 대규모 자금 확보는 오픈소스 AI 모델 생태계를 더욱 강화시킬 전망이다. DeepSeek-V4가 이미 SWE-bench에서 80.6%를 기록하며 상용 모델에 근접한 성능을 보여준 상황에서, 추가 자본 투입은 V5 이후 모델의 개발 속도를 가속화할 것이다. 한국 기업들 입장에서는 고성능 오픈소스 모델에 대한 접근성이 높아지는 반면, 독자적 AI 기술 투자 명분이 약해지는 양날의 칼이 될 수 있다.
AI Biz Insider 분석 — 딥시크 200억 달러 밸류에이션은 ‘중국 할인’이 반영된 가격이다. 기술력만 놓고 보면 500억 달러 이상의 가치가 있다는 평가도 나온다. 이 라운드가 성사되면 중국 AI 스타트업 전체의 밸류에이션 재조정이 불가피하다.
관련 글
출처
- The Information – Tencent, Alibaba in Talks to Invest in DeepSeek at $20 Billion-Plus Valuation (2026.04.22)
- Reuters – Tencent, Alibaba in talks to invest in DeepSeek (2026.04.22)
- Benzinga – Tencent, Alibaba Circle DeepSeek As AI Startup Eyes $20B Valuation (2026.04.22)
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